SET Outlook
คาดดัชนีฯ ยังผันผวนกรอบแคบ ตลาดรอความชัดเจนเรื่องยุบพรรค ข้อตกลงการค้า ดอลล่าร์แข็งค่า และหุ้นผ่านช่วงการขึ้นงบและทยอยขึ้น “XD” ……. สัปดาห์นี้ ตลาดเฝ้ารอและติดตามสองตัวแปรสำคัญ คือ การเตรียมทำข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ในประเทศก็รอดูผลการตัดสินกรณียุบพรรคไทยรักษาชาติ ทางเราประเมินว่าผลที่ออกมาไม่ว่าจะเป็นทางใดอาจไม่มีผลต่อตลาดมากนักเพราะรับรู้มาแล้ว แต่ตลาดจะหันไปสนใจเรื่องที่ว่าใครจะชนะเลือกตั้งแทน ซึ่งเรามองว่าจะทำให้นักลงทุนส่วนใหญ่ยังไม่ผลีผลามเข้าตลาดก่อนทราบผลเลือกตั้ง (ไม่น่ามี pre-election rally) .... การขายหุ้นของนักลงทุนต่างประเทศ (7 วันติดต่อกัน คิดเป็น net sell 1.0 หมื่นลบ.) คาดมีผลมาจากการเพิ่มน้ำหนักหุ้นจีน ของ MSCI และรอดูทิศทางการเมืองของไทย ....... ค่าเงินดอลล่าร์ ที่แข็งค่าขึ้นจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ออกมาดี คือ PMI และยอดขายบ้าน อาจส่งผลลบต่อหุ้นไทย คือเงินบาทจะอ่อนค่า (ล่าสุด 31.7 บาท/ดอลล่าร์)
Strategy
เรายังมองว่าตลาดหุ้นไทยยังไปไม่ได้ไกลเพราะรอคอบตัวแปรสำคัญหลายตัว แต่เรามองหุ้นจะลงไม่แรง กลยุทธ์จึงยังเป็น “ถือ” แต่ลดพอร์ตเมื่อดัชนีฯต่ำกว่า 1620 จุด ......... event ที่มีผลต่อตลาดและหุ้นรายตัว วันนี้ มีขึ้น “XD” ตัวใหญ่คือ PTT, BH , CBG , TU, UTP และ BCP มีผลกระทบต่อดัชนีฯหากราคาปรับลงเท่าเงินปันผล เกือบ 4 จุด ค่าการกลั่นน้ำมันขึ้นแตะ $8.9 เหรียญ (บวกต่อ TOP, ESSO) รมว.คลังแถลงนโยบายภาษีรถอีวี (มีผลต่อหุ้นชิ้นส่วนยานยนต์) ....... หุ้นที่เราแนะนำในเชิงกลยุทธ์ ประกอบด้วย EA, GULF, IVL, VNT, SAWAD, JMT และเพิ่มหุ้นวันนี้ 1 ตัว คือ TRUE
เป็นหุ้นที่แนะนำโดย KTBST ยังไม่ได้จัดทำบทวิเคราะห์
Strategy Stock Pick
TRUE* (ซื้อ, เป้าเชิงกลยุทธ์ 5 บาท) – ราคาหุ้นร่วงสะท้อนผลขาดทุน 4Q18 ที่แย่ไปแล้ว+ Limited Downside
• ราคาหุ้นที่ปรับลงกว่า 10% ในช่วง 3 วันที่ผ่านมาได้สะท้อนผลการดำเนินงานที่แย่กว่าคาดไปแล้ว
• แม้ 4Q18 ชาดทุน แต่มียอดผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น +2%qoq มาอยู่ที่ 29.2 ล้านราย แสดงให้เห็นว่าผลการดำเนินงานหลักยังดีอยู่ ดังนั้นเชื่อว่าแนวโน้มรายได้และผลประกอบการ 1Q19 น่าจะฟื้นตัว
• หากวิเคราะห์จากผลขาดทุน 4Q18 ที่ส่วนใหญ่เกิดจากการปรับปรุงตัวเลขทางบัญชี ซึ่งกระทบต่อรายได้ค่าบริการน้อยมาก ส่วนต้นทุนที่เพิ่มขึ้นเราเชื่อว่าน่าจะชะลอลงใน 1Q19
• TRUE ยังสามารถจ่ายปันผล 0.09 บาท/หุ้น แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ยังแข็งแกร่างต่อเนื่อง
• เกิดแรงซื้อหนาแน่นเมื่อสองวันที่ผ่านมา ดังนั้นจึงเชื่อว่าในเชิงเทคนิคราคาหุ้นน่าจะปรับขึ้นได้
