ภาวะตลาดหุ้นช่วงนี้คงไม่สดใสเท่าไหร่ เพราะปัจจัยภายนอกอย่างเทรดวอร์และการจัดตั้งรัฐบาลในประเทศเข้ามารุมเร้า นักลงทุนขาดความเชื่อมั่น หันไปพักเงินในกลุ่มสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าหุ้น ความหวังที่เม็ดเงินลงทุนจากต่างชาติจะไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอาจเลื่อนออกไปอีก ภาพการฟื้นตัวของตลาดหุ้นก็อาจเลื่อนตามออกไปเช่นกัน
Wealthy Thai ลองไปเก็บสถิติการขายหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติ ตั้งแต่ปี 2014- 17 พ.ค. 2019 พบว่า นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิมูลค่ารวมมากถึง 4.50 แสนล้านบาท โดยปี 2018 เป็นปีที่มีการขายสุทธิมากที่สุด 2.87 แสนล้านบาท
โดยเรื่องนี้ ไพบูลย์ นลินทรางกูร นายกสมาคมนักวิเคราะห์ฯ และประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด พูดในงานแถลงข่าว “ลงทุนอย่างไร ในช่วงการเมืองคืบหน้า สงครามการค้าโลกคืบหลัง” ว่า โอกาสที่เงินไหลเข้าตลาดหุ้นยังมี แม้ว่าที่ผ่านมาจะโดนถล่มอย่างหนักก็ตาม เมื่อสถานการณ์เทรดวอร์และการเมืองภายในประเทศเริ่มนิ่ง นักลงทุนน่าจะมีความเชื่อมั่นมากขึ้น เงินที่ถูกพักอยู่ในกองทุนระยะสั้น ซึ่งให้ผลตอบแทนน้อย น่าจะมีโอกาสไหลกลับสู่ตลาดหุ้น
ส่วนเงินที่ไหลเข้าตราสารหนี้ ( บอนด์) ค่อนข้างมาก เพราะที่ผ่านมาคนกลัวการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ แต่เมื่อดอกเบี้ยถูกปรับลงแบบไม่คาดคิด ทำให้เงินไหลไปอยู่ที่บอนด์สูง เพราะยังได้กำไรอยู่ แต่เมื่อไหร่ก็ตามดอกเบี้ยเริ่มนิ่ง เงินน่าจะไหลกลับเข้าตลาดหุ้นมากขึ้น ดังนั้นจึงยังมีมุมมองเชิงบวกว่าตลาดหุ้นในช่วงครึ่งปีหลังจะรีบาวน์กลับมาได้
ทางด้าน เทิดศักดิ์ ทวีธีระธรรม นักกลยุทธ์การลงทุนยอดเยี่ยมของสมาคมนักวิเคราะห์ ปี 2018 และ ผู้ช่วยกรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด มองว่า ตลาดหุ้นไทยถูกลดน้ำหนักการลงทุนน้อยกว่าตลาด (Underweight) มาต่อเนื่องมาหลายปี จนทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติต่ำกว่าปกติ โดยข้อมูล ณ เดือนม.ค. 2562 นักลงทุนต่างชาติถือหุ้นไทยรวม 22.49% เป็นสิ่งที่ผิดปกติ เพราะที่ผ่านมาไม่เคยต่ำกว่า 25% ดังนั้นหากสถานการณ์ต่างๆ ทั้งเทรดวอร์และการจัดตั้งรัฐบาลในไทยคลี่คลาย น่าจะเห็นเงินไหลกลับเข้าตลาดหุ้น
ส่วนเงินที่ไหลเข้าไปอยู่ในบอนด์จำนวนมากนั้น อาจทำให้ผลตอบแทนต่ำลง เมื่อถึงตอนนั้นเป็นโอกาสที่เงินจะไหลกลับเข้าตลาดหุ้น ซึ่งหากพิจารณากำไรต่อหุ้น (Earning per Share หรือ EPS) ของตลาดหุ้นไทยเฉลี่ยอยู่ที่ 3.5% มองว่ายังสามารถดึงดูดให้เงินไหลกลับได้
สุดท้ายเชื่อว่าเงินจากนักลงทุนต่างชาติจะไหลกลับเข้าตลาดหุ้นไทยแน่นอน แต่อาจช้าไปบ้าง เพราะมีปัญหาเทรดวอร์เข้ามาแทรกแซง จากเดิมที่เคยประเมินกันว่าเงินจะไหลกลับเข้ามาหลังการเลือกตั้งเสร็จสิ้น
