ปี 2562 เหมือนจะเป็นปีที่หนักหนาพอสมควรสำหรับหุ้นน้องใหม่ที่มีแผนจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย หรือที่เรียกกันว่าหุ้น IPO ด้วยปัจจุบันภาวะตลาดหุ้นค่อนข้างผันผวน ทั้งจากปัญหาการเมืองในประเทศ ประกอบกับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐกับจีนที่ยังคงยืดเยื้อ ทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกได้รับผลกระทบ นักลงทุนขาดความเชื่อมั่น ย้ายเงินออกไปพักในสินทรัพย์ที่เสี่ยงน้อยกว่าหุ้น เช่น ตราสารหนี้ ทองคำ และกองทุนระยะสั้น ซึ่งตลาดหุ้นไทยก็หนีไม่พ้นผลกระทบเหล่านี้เช่นกัน
ตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 28 พฤษภาคม 2562 มีหุ้น IPO เข้าเทรดในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทั้งหมด 8 บริษัท โดยมีหุ้นราคาต่ำจอง 3 บริษัท ได้แก่ SAAM, CAZ และ VL ซึ่งทั้งหมดเข้าเทรดในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) ทำให้เกิดข้อสงสัยว่า ปัจจัยอะไรที่ทำให้ราคาหุ้น IPO ต่ำจอง เป็นเพราะภาวะตลาดหุ้นไม่ดีจริงหรือไม่ แล้วหุ้นตัวต่อไปละ จะต่ำจองซ้ำรอยเดิมไหม!!
3 หุ้น IPO ราคาต่ำจอง
ลองมาย้อนดูข้อมูล 3 หุ้นที่ราคาต่ำจอง ประเดิมด้วยตัวแรกของปี บริษัท เอสเอเอเอ็ม เอ็นเนอร์ยี่ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ SAAM ทำธุรกิจจัดหาสถานที่ตั้งและให้บริการที่เกี่ยวข้องภายในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ลงทุนในกิจการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน และพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนเพื่อจำหน่าย
กำหนดราคาขายหุ้น IPO จำนวน 80 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 1.80 บาท เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) วันที่ 7 มกราคม 2562 โดยเปิดเทรดวันแรกที่ราคา 1.70 บาท ลดลง 0.10 บาท หรือต่ำจอง 5.56%
บริษัท ซี เอ แซด (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CAZ ทำธุรกิจให้บริการด้านการออกแบบวิศวกรรม การจัดหาเครื่องจักรและอุปกรณ์ และการบริหารจัดการงานรับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจรในกลุ่มพลังงาน
กำหนดราคาขายหุ้น IPO จำนวน 80 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 3.90 บาท เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) วันที่ 22 มกราคม 2562 โดยเปิดเทรดวันแรกที่ราคา 3.60 บาท ลดลง 0.30 บาท หรือต่ำจอง 7.69%
และบริษัท วี.แอล. เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ VL ทำธุรกิจให้บริการขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ โดยเป็นการขนส่งทางทะเล ซึ่งสินค้าหลักแบ่งออกเป็น 5 ประเภท ได้แก่
- น้ำมันดิบ
- น้ำมันเตา
- น้ำมันใส
- น้ำมันหล่อลื่น
- น้ำมันปาล์ม
กำหนดราคาขายหุ้น IPO จำนวน 280 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 1.75 บาท เข้าจดทะเบียนและเริ่มซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ (mai) วันที่ 21 พฤษภาคม 2562 โดยเปิดเทรดวันแรกที่ราคา 1.58 บาท ลดลง 0.17 บาท หรือต่ำจอง 9.71%
ข้อมูลไม่เพียงพอเพราะกฏเกณฑ์ ?
สำหรับข้อสงสัยต่างๆ Wealthy Thai ได้สอบถามไปยัง มงคล พ่วงเภตรา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนหลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งให้ความเห็นว่า สิ่งที่ทำให้หุ้น IPO ในช่วง 6-7 เดือนที่ผ่านมาต่ำจอง ไม่ได้เกี่ยวกับภาวะตลาดหุ้น แต่มองว่าเป็นที่บริษัทมากกว่า ด้วยข้อมูลที่ไม่เพียงพอจากการติดกฎเกณฑ์ข้อบังคับต่างๆ ทำให้ระยะเวลาการเปิดเผยข้อมูลทั้งก่อนและหลัง IPO มีจำกัด เมื่อนักลงทุนขาดข้อมูลเพื่อนำมาประกอบการตัดสินใจก็ทำให้เกิดความไม่เชื่อมั่น และบางครั้งเป็นหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งมูลค่าการระดมทุนไม่กี่ร้อยล้านบาท ทำให้มีความเสี่ยงมากกว่าหุ้นขนาดใหญ่
นอกจากนี้ บริษัทที่เตรียมเข้า IPO มีสิ่งที่ต้องคำนึงถึง 3 ประการ คือ สินค้า, ราคา, และธรรมาภิบาล
- สินค้า เปรียบเทียบ คือ ธุรกิจของบริษัท ต้องเป็นธุรกิจที่อยู่ในกระแส คนจะให้ความสนใจมากกว่าธุรกิจที่เห็นได้ทั่วไป ซึ่งที่ผ่านมาหุ้น IPO ที่นักลงทุนให้ความสนใจน้อยมักเป็นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ รับเหมาก่อสร้าง และโลจีสติกส์
- ราคา การกำหนดราคาหุ้นเป็นสิ่งสำคัญ ซึ่งบางครั้งเป็นการนำกำไรในอนาคตมาคำนวณและตั้งราคาหุ้น และเมื่อเปรียบเทียบกันคนก็จะมองว่าเป็นราคาที่ถูก ซึ่งจริงๆแล้วไม่มีใครสามารถการันตีได้ว่าสิ่งที่นำมาคำนวณจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ทำให้บางครั้งราคาหุ้น IPO สูงเกินไป
- ธรรมาภิบาล บริษัทต้องมีหลักธรรมาภิบาลในการบริหารจัดการ เพื่อส่งเสริมให้การดำเนินงานเป็นไปอย่างมีศักยภาพและประสิทธิภาพ สามารถตรวจสอบได้ เพื่อสร้างความน่าเชื่อถือกับนักลงทุน
“ทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นถือเป็นองค์ประกอบสำคัญสำหรับหุ้น IPO แต่สิ่งที่ขาดและละเลยไม่ได้คือการให้ความสำคัญกับข้อมูลธุรกิจอย่างเพียงพอและครบถ้วน เพราะเป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนต้องใช้เพื่อประกอบการลงทุน ดังนั้นการที่นักลงทุนต้องได้รับข้อมูลที่มากที่สุดจะเป็นทางรอดของหุ้นIPO”
MITSIB จ่อเทรดคิวต่อไป
ด้าน กิตติ ยงค์สงวนชัย ประธานกรรมการ บริษัท มิตรสิบ ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ MITSIB บริษัทที่ทำธุรกิจเกี่ยวกับจำหน่ายและให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ โดยเน้นการให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถแท็กซี่เป็นหลัก หุ้นน้องใหม่ที่พึ่งจะแต่งตั้งผู้ร่วมจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย รวมถึงเคาะราคา IPO และเตรียมจะเข้าเทรดในวันที่ 11 มิถุนายน นี้
แม้ช่วงที่ผ่านมาจะมีหุ้น IPO หลายบริษัทราคาต่ำจอง แต่ตนมองว่าเป็นเรื่องปกติที่สามารถเกิดขึ้นได้ แต่ส่วนตัวมีความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรม ความแข็งแกร่งทางการเงินและศักยภาพการเติบโตของบริษัท นอกจากนี้ MITSIB ยังสีลซิ่งที่เน้นสินเชื่อเช่าซื้อรถแท็กซี่เป็นหลัก ซึ่งที่ผ่านมายังไม่มีธุรกิจลักษณะนี้ในตลาดหลักทรัพย์ฯ ทำให้เชื่อว่าหุ้นของ MITSIB น่าจะได้รับการตอบรับที่ดีจากนักลงทุน
สุดท้ายไม่ว่าหุ้น IPO ตัวต่อไปจะราคาขึ้นหรือต่ำจอง Wealthy Thai มองว่า ควรให้ความสำคัญกับการศึกษารายละเอียดอย่างถี่ถ้วน ทั้งภาวะตลาดหุ้น ข้อมูลการทำธุรกิจของบริษัท ทั้งประเภทธุรกิจ ผลประกอบการย้อนหลัง แผนการเติบโตในอนาคต วัตถุประสงค์ในการระดมทุน รวมถึงการประเมินมูลค่าหุ้นที่แท้จริงทุกครั้ง
ซึ่งเราอาจต้องกลับมาพิจารณาว่าปัจจุบันการเปิดเผยข้อมูลของหุ้น IPO นั้น เพียงพอให้นักลงทุนนำมาประกอบการตัดสินใจแล้วหรือยัง!!
